外媒：中國(guó)央行近期進(jìn)行PSL操作 利率下調(diào)至3.1%

中國(guó)央行近期針對(duì)特定銀行進(jìn)行了PSL(抵押補(bǔ)充貸款)操作，以提供基礎(chǔ)貨幣，同時(shí)調(diào)降本次PSL利率至3.1%，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中國(guó)央行去年撥付給國(guó)開行1萬(wàn)億PSL利率定為4.5%，本次利率較去年大幅下降31%。

據(jù)彭博社6月1日晚間分析，中國(guó)央行近日向部分銀行提供抵押補(bǔ)充貸款(PSL)，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，雖然PSL利率下調(diào)至3.1%，但只針對(duì)于特定機(jī)構(gòu)（以國(guó)開行為主），銀行整體負(fù)債成本仍高，發(fā)行壓力仍多的矛盾依然沒有得到解決。PSL會(huì)加大信貸投放，加之此前43號(hào)文放松，信貸供需兩端均有所回升，這也有助于后期經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)，對(duì)股市起到支撐，對(duì)債市產(chǎn)生不利影響。

有市場(chǎng)人士指出，是次PSL操作不僅僅只針對(duì)國(guó)開行，此前提出申請(qǐng)的政策性銀行及大行也可能包括在內(nèi)，同時(shí)亦有業(yè)內(nèi)人士建議也應(yīng)適當(dāng)降低MLF(常備借貸便利)操作利率。

消息人士暫未透露具體操作規(guī)模。分析人士認(rèn)為，在近期銀行間資金面較為充裕背景下，市場(chǎng)短期資金淤積，這或是央行近期“收短錢，放長(zhǎng)錢”扭曲操作思路具體體現(xiàn)。

“5月份做的，提供基礎(chǔ)貨幣啊，也可以說是針對(duì)特定銀行的再貸款，以鼓勵(lì)信貸投放。”一位了解情況的消息人士稱。路透已就此聯(lián)絡(luò)央行，但暫未獲其回復(fù)。

對(duì)此，民生證券固定收益團(tuán)隊(duì)分析指出，外匯占款收縮，基礎(chǔ)缺口亟需補(bǔ)充；PSL屬長(zhǎng)線資金，可以補(bǔ)充外匯占款留下的基礎(chǔ)貨幣缺口，還可降低特定領(lǐng)域，比如過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的融資成本。

他們并認(rèn)為，此前央行定向正回購(gòu)并非貨幣政策轉(zhuǎn)向，PSL開啟扭曲版操作序曲。定向正回購(gòu)是因?yàn)椴糠謾C(jī)構(gòu)超儲(chǔ)太高，主動(dòng)向央行申請(qǐng)。央行收短放長(zhǎng)，優(yōu)化銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)，存量上對(duì)接債務(wù)置換，增量上對(duì)接基建穩(wěn)增長(zhǎng)。

“短期資金利率基本滿意，但是對(duì)中長(zhǎng)期信貸投放不滿意，所以收一收短期，通過PSL鼓勵(lì)中長(zhǎng)期信貸投放，”國(guó)海證券[10.02% 資金 研報(bào)]固定收益分析師范小陽(yáng)亦指出。

兩位消息人士上周對(duì)路透表示，央行近期向部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行了定向正回購(gòu)，期限包括七天、14天和28天；價(jià)格方面，則以市場(chǎng)利率定價(jià)。他們并未透露定向正回購(gòu)的具體規(guī)模，僅表示部分大行因資金過多，而又無法提前歸還中期借貸便利(MLF)，所以轉(zhuǎn)而向央行申請(qǐng)進(jìn)行正回購(gòu)，以釋放過多資金。按此估算，總的操作量應(yīng)該逾千億元人民幣。